固体废物处理是指对在居民生活和工业生产过程中制造的废弃物进行处置，主要分为生活垃圾和工业垃圾两大类。随着人口增长和经济总量增加，固废排放量也在增加。

生活垃圾的热值高、收运量大，吨发电量高，填埋容易产生二次污染，焚烧是主流趋势，业内企业多选择焚烧发电作为主业。企业通过垃圾焚烧发电创造的收入来源于两部分，其一是对垃圾进行焚烧处置时收取的处置费，其二是在焚烧过程中将热能转化为电能收取的发电费。

从价来看，垃圾处置费和上网电价的政策性调控因素大，企业的议价空间小，同一企业收取的单位处置费和上网电价波动不大，但是不同企业间有一定差别。行业的垃圾处置费在45至150元/吨的范围内波动，上网电价在0.45-0.65元/千瓦时内波动。同时行业运营具有重资产特性，折旧费用占比高，项目盈利主要受垃圾处置量、发电量影响。

从量来看，垃圾处置量和发电量均受垃圾清运量的影响。垃圾运输成本高，清运半径受限，因此垃圾焚烧发电企业的生活垃圾获取来源主要是企业所在地，一般而言所在城市的经济发展水平越高，垃圾产量越高，企业可获取的垃圾处理量越大。同时由于行业的重资产运营属性，具有一定的规模效应，垃圾处置量和发电量越大，企业在成本摊薄上越有利。

国内启迪桑德、中国天楹、瀚蓝环境、上海环境、富春江环保、盛运环保的生活垃圾处理业务占比较大，企业受激烈竞争影响，平均毛利率有走低趋势。虽然18Q1行业平均毛利率反弹为32.20%，但是行业一季度的毛利率普遍较高，与去年同期相比，毛利率降低了7个百分点。

其他企业18Q1的毛利率均在30%以上，尤其是上海环境，毛利率水平最高。这一方面由于企业的项目主要分布于上海，2016年日处理量为1.23万吨，年发电量为14.48亿度，产能利用率高，规模优势明显。另一方面企业的产业链完善，公司不仅布局垃圾焚烧处理，同时也涉及污水、危废、餐厨处理等领域，垃圾焚烧处理业务从前端的垃圾集中转运到中后段的预处理、焚烧发电、填埋都有涵盖，多元化经营有效提高企业利润水平。

在生活垃圾预处理方面，斯瑞德生活垃圾SRF替代燃料制备系统，它将颠覆你对国内生活垃圾综合处理的印象，它不同于以前直接填埋或者焚烧，它还做到了制备SRF替代燃料、金属回收、发酵有机肥等不可思议的变废为宝处理效果。

整套生活垃圾SRF替代燃料制备系统，采用“进料-破袋-筛分-回收-破碎-外运”等自动化工艺流程设计。生活垃圾经过盘筛、磁选机、风选机、智能AI分拣等设备，分离出其中的高热值可燃物、塑料制品、金属、厨余垃圾混合物等等。

厨余垃圾、金属、SRF替代燃料

未来，斯瑞德将继续深耕生活垃圾综合处理领域，持续创新研发，以行业上具特色的资源化、减量化、无害化全方位处理系统，全力打造垃圾资源化产业链，从而助力无废城市的建设，为碳达峰、碳中和贡献自己力量。